2024年民航發(fā)展趨勢

銀河證券：民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺”(20240827/09:04)

銀河證券研報指出，2024年暑運開啟，民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺”，運力投放及旅客量較2019年進一步同比增長，符合此前預期；但疫后消費結(jié)構(gòu)變化及當前國際航線緩慢恢復的局面，仍對票價水平形成一定程度的壓制，板塊仍位于底部位置。2024年，民航出行需求持續(xù)修復，疊加國際線免簽利好政策頻出，國際線增班邏輯進一步強化，行業(yè)需求端有望加快釋放。供需格局優(yōu)化疊加油匯價格改善，幾重因素邊際改善下，年內(nèi)航司有望實現(xiàn)扭虧為盈。后續(xù)板塊具備從階段性偏左側(cè)位置進一步向上的動力。建議關(guān)注：中國國航、南方航空、白云機場等。

中信建投：未來民航市場有望保持持續(xù)增長 中國市場將是未來民航增速最快的細分市場(20240827/08:12)

中信建投研報表示，民機制造業(yè)具有極高的戰(zhàn)略意義。由于具有研發(fā)壁壘高、資金壁壘高、全球化競爭、市場容量低等特點，飛機制造是一個充滿風險的寡頭壟斷產(chǎn)業(yè)，后進企業(yè)進入該行業(yè)的壁壘極高。近年來，環(huán)保要求的提升有助于提高航司更換新型飛機的動力，與此同時近年來客機退役機齡逐步下降，客機更換周期縮短有望提升客機。未來民航市場有望保持持續(xù)增長，中國市場將是未來民航增速最快的細分市場。

中信建投：未來民航市場有望保持持續(xù)增長(20240826/07:45)

中信建投發(fā)文稱，未來民航市場有望保持持續(xù)增長，中國市場將是未來民航增速最快的細分市場。未來20年全球航空制造業(yè)年均市場超過3000億美元，我國年均市場700余億美元。目前全球民用飛機主要來自波音與空客，形成了寡頭壟斷的局面。但是波音公司因其頻發(fā)的飛機事故，目前營收體量和新接訂單能力均弱于空客公司。波音目前的困境或?qū)橹袊田w的騰飛帶來有利的戰(zhàn)略窗口期。目前商飛經(jīng)過多年發(fā)展，兩款產(chǎn)品即支線飛機ARJ21和單通道窄體飛機C919，均已進入運營階段。

銀河證券：暑運開啟 民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺” (20240709/09:32)

銀河證券研報指出，2024年暑運開啟，民航出行繼續(xù)呈現(xiàn)旺季“供需兩旺”，運力投放及旅客量較2019年進一步同比增長，符合此前預期；但疫后消費結(jié)構(gòu)變化及當前國際航線緩慢恢復的局面，仍對票價水平形成一定程度的壓制，板塊仍位于底部位置。銀河證券認為，2024年，伴隨后疫情時代民航出行需求持續(xù)修復，疊加國際線免簽利好政策頻出，國際線增班邏輯進一步強化，行業(yè)需求端有望加快釋放。供需格局優(yōu)化疊加油匯價格改善，幾重因素邊際改善下，年內(nèi)航司有望實現(xiàn)扭虧為盈。后續(xù)板塊具備從階段性偏左側(cè)位置進一步向上的動力。

招商證券：4月民航業(yè)整體表現(xiàn)平穩(wěn) 后市關(guān)注旺季盈利彈性(20240522/11:49)

招商證券發(fā)布研報稱，4月民航受傳統(tǒng)淡季和惡劣天氣負面影響，旅客量較19年增速有所回落，行業(yè)整體表現(xiàn)平穩(wěn)；全行業(yè)民航旅客量較19年+5%，國際旅客恢復超8成。5月出入境政策進一步開放，國際往來便利度提升。展望2024年全年，隨著國際航班的修復，國內(nèi)供給過剩壓力緩解，航司客座率有望迎來進一步修復，旺季票價彈性帶來的盈利彈性有望進一步顯現(xiàn)。推薦關(guān)注：1)春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)，中小航司受益于國內(nèi)市場復蘇，業(yè)績確定性相對較強。2)中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)，今明年有望受益于國際航班恢復，業(yè)績彈性顯現(xiàn)。